中國的貨幣政策立場(chǎng)如何？怎樣看待金融總量數據下行？把國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱意味著(zhù)什么……在6月19日舉行的2024陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝詳解貨幣政策走勢，并對諸多熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行回應。

　　這是6月19日拍攝的2024陸家嘴論壇開(kāi)幕式現場(chǎng)。新華社記者 方喆 攝

　　繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)

　　今年以來(lái)，全球通脹高位降溫，但仍有較強的粘性，不少央行保持著(zhù)高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng)。中國的貨幣政策立場(chǎng)如何？

　　潘功勝表示，中國的情況有所不同，貨幣政策的立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟持續回升向好提供金融支持。

　　今年以來(lái)，中國人民銀行通過(guò)下調存款準備金率、降低政策利率等操作，保持了金融總量平穩增長(cháng)；新創(chuàng )設5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款，有針對性地支持挖掘國內需求與動(dòng)能增長(cháng)。

　　潘功勝說(shuō)，中國將繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加強逆周期和跨周期調節，支持鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　“擠水分”不意味著(zhù)貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化

　　近期，有市場(chǎng)人士關(guān)注到，金融總量數據受“擠水分”、理財分流等多重因素影響階段性下行。

　　潘功勝認為，一些金融機構有著(zhù)很強的“規模情結”，以非理性競爭的方式實(shí)現規模的快速擴張。對于不合理的、容易消減貨幣政策傳導的市場(chǎng)行為，金融管理部門(mén)持續加強規范，防范資金空轉，整頓手工補息等。

　　“短期內，這些規范市場(chǎng)行為的措施會(huì )對金融總量數據產(chǎn)生‘擠水分’效應，但并不意味著(zhù)貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導效率。”潘功勝說(shuō)。

　　逐步淡化對數量目標的關(guān)注

　　目前，我國社會(huì )融資規模存量超過(guò)390萬(wàn)億元，M2余額超過(guò)300萬(wàn)億元。“宏觀(guān)金融總量規模已經(jīng)很大，金融總量增速有所下降也是自然的，這與我國經(jīng)濟從高速增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展是一致的。”潘功勝說(shuō)。

　　“全部信貸增速要像過(guò)去一樣保持在10%以上是很難的。”潘功勝表示，當貨幣信貸增長(cháng)已由供給約束轉為需求約束時(shí)，如果把關(guān)注的重點(diǎn)仍放在數量的增長(cháng)上，顯然有悖經(jīng)濟運行規律。

　　在潘功勝看來(lái)，貨幣政策需要關(guān)注和調控一些中間變量，逐步淡化對數量目標的關(guān)注，把金融總量更多作為觀(guān)測性、參考性、預期性的指標，更加注重發(fā)揮利率調控的作用。

　　把國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松

　　近期，中國人民銀行逐步將二級市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱，引起市場(chǎng)普遍關(guān)注。

　　潘功勝介紹，隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)快速發(fā)展，債券市場(chǎng)的規模和深度逐步提升，央行通過(guò)在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)國債投放基礎貨幣的條件逐漸成熟。中國人民銀行正與財政部加強溝通，共同研究推動(dòng)落實(shí)。這個(gè)過(guò)程整體是漸進(jìn)式的，國債發(fā)行節奏、期限結構、托管制度等也需同步研究?jì)?yōu)化。

　　“應當看到，把國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買(mǎi)也有賣(mài)，與其他工具綜合搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。”潘功勝說(shuō)。

　　提升貨幣政策透明度

　　潘功勝在論壇上詳解貨幣政策考量和未來(lái)展望，并表示要提升貨幣政策透明度，健全常態(tài)化、制度化的政策溝通機制，做好政策溝通和預期引導。

　　“透明度提高后，政策的可理解性和權威性都會(huì )增強，市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策動(dòng)向，會(huì )自發(fā)形成穩定預期，合理優(yōu)化自身決策，貨幣政策調控就會(huì )事半功倍。”潘功勝說(shuō)。（記者吳雨、桑彤）

分享讓更多人看到